+La calificación de Moody`s y el estado de resultados oficial de la petrolera nos muestran el mundo bizarro de la actividad petrolera en México: Atención @lopezobrador_
Por Lino Zentella
Denuncia al 9933989844 y [email protected]… En un mundo bizarro se convirtió la actividad petrolera en México, o sea Pemex, en cuestión de horas…
Por un lado, la calificadora internacional Moody´s Investors Service bajó la calificación de Pemex (de “Ba3”, desde “Ba2) y la la evaluación de crédito de referencia (BCA) a “caa3”, desde “caa2”, según por el elevado riesgo de liquidez y de negocio de la petrolera estatal, dado que la compañía enfrenta altos niveles de vencimientos de deuda…
Y por el otro, Pemex lanzó el estado de resultados del segundo trimestre de este 2021 (2T21) con bombos y platillo, presumiendo una recuperación en su actividad y un precio de barril preferencial, con respecto al mismo periodo en el 2020, cuando la pandemia azotaba y confinaba al mundo entero…
Según la consultora Grupo Caraiva-León & Pech Architect sobre la “baja de calificación y resultados de Pemex”, afirma que la reducción de la calificación a la petrolera provoca que sea más difícil para la empresa conseguir créditos y con condiciones para los bonos del mercado financiero…
El papel de las calificadoras no es otorgar préstamos, sino que muestran a los mercados financieros con quién pueden tener más certidumbre de que pague, según el comportamiento del balance del negocio…
Por lo que la consultora explica que es como “un buró de crédito”, donde se puede saber el comportamiento de una empresa o país y las condiciones en las que se deberá otorgar el dinero…
Sobre si esto implicaría una rebaja para la calificación del país, la consultora se franquea y dice que “podría ser, y que dependerá de lo que aporte Pemex al país, así como el pago de la deuda pendiente, junto a los pasivos de corto plazo de la deuda con proveedores que sigue subiendo con los meses”…
PROVEEDORES
En 2020 en el segundo trimestre se debían 281 mil 978 millones de pesos a proveedores, mientras que en el segundo trimestre de 2021 se deben 254 mil 835 millones de pesos, lo que es un grave agravio para las compañías que le trabajan y presentan números rojos en sus balances y ante sus trabajadores…
Ya que no se cumplió lo prometido por el director agrónomo OCTAVIO ROMERO, de saldar e ir al día con los pagos a proveedores y contratistas, como repite en varios discursos oficiales como una vil mentira…
Por lo que de 2020 a 2021 se registra una variación negativa de -9.6% respecto a la deuda con los proveedores, cerca de 27 mil 143 millones de pesos, según el balance general consolidado presentado por Pemex…
Para Pemex, el problema radicaría en la actual incertidumbre respecto a la alta aportación que realiza al ingreso del país, debido a los impuestos que pagan y que no hay forma de reducir al tener un Derecho de Utilidad Compartida (DUC) todavía alto…
Por lo que la consultora afirma que debería bajar a 35%, y dejar de cobrar impuestos a la extracción del gas natural para reactivar el sector…
Pemex ha realizado 368 mil 963 transferencias al Gobierno Federal, 155 mil 289 directos (DUC y otros) y 213 mil 674 indirectos (IEPS e IVA)…
PRODUCCIÓN
Sobre su producción, la consultora comenta que Pemex tendrá que mantener la misma producción hasta el mes de abril del 2022, según el acuerdo con la OPEP, lo que deja en incertidumbre a los inversionistas de cómo proceder si no se puede extraer más por tener un tope en la producción…
De manera que Pemex “coloca deuda con base a las reservas, y los planes de extracción; la colocación de bonos debería ser para poder tener flujo de efectivo para operar, pero se usa para pagar deuda vencida” y otra parte a fin de completar sus contribuciones…
Sin embargo se puede notar el incremento de producción de crudo, siendo en el cuarto trimestre de 2020: 1 millón 694 barriles diarios (mbd) el promedio; mientras que el promedio del primer trimestre del 2021 fue 1 millón 735 mil barriles diarios…
Finalmente, el segundo trimestre de 2021 arrojó un promedio de 1 millón 758 mil barriles diarios, 81 mdb más que en el segundo trimestre de 2020, en donde hay que tomar en cuenta que había un mayor confinamiento por la pandemia…
DEUDA
Sobre la deuda, la consultora recuerda que la deuda de 2019 a 2021 se ha estado renegociando, y ha sido enviada en su mayoría en los vencimientos hasta después del 2030, un problema que enfrentarán en el futuro…
Y es que según los propios datos de Pemex, este año 2021 deben pagarse 4.2 mil millones de dólares, en el 2022: 6.2 mil millones de dólares, para 2023: 6.5 mil millones de dólares, y al finalizar la administración en 2024: 9.1 mil millones de dólares…
Como se comentó más arriba, la mayor parte del perfil de vencimiento de deuda se pasó al 2030, en específico el 2035, con 30.3 mil millones de dólares…
Sobre cómo es usada la deuda de Pemex, la consultora recuerda que la empresa fue usada como “intermediaria” para completar el gasto corriente del país…
Ya que al entrar el dinero por Pemex, salía para el gasto corriente por medio de los impuestos…
“Por eso eran altos, y siguen hoy en día, y aunque se realicen aportes actualmente, no son suficientes para minimizar el riesgo de mayor endeudamiento”…
Por lo que en la deuda a corto plazo reportada hasta el segundo trimestre de 2021, hay un vencimiento de julio a diciembre del 2021 por 4,232 de millones de dólares, de los que el Gobierno Federal realizará aportaciones a Pemex, siendo el 4 de mayo del presente año cuando se hizo la segunda aportación…
En enero-junio del 2022 hay un vencimiento por 4,413 mdd, más 1,922 mdd de intereses acumulados, más 10,009 mdd por Líneas de Créditos Revolventes (LCR), de los que Pemex y PMI podrán renovar su vencimiento…
A lo que se le suma los 4,828 mdd de monetización de pagarés, que por razones contables, explica Pemex, incluyó en deuda a corto plazo, aunque vence hasta el 24 de noviembre de 2023…
Esto da un total de deuda a corto plazo de 25,403 mdd, de los cuales se necesita liquidez de 6,154 para el 2021; 4,414 mdd para el 2022 y 4,828 mdd para el 2023, y lo que falta son los 10,009 mdd de las LCR que podrán renovarse hasta su vencimiento…
“El segundo trimestre es positivo”, afirma la consultora, aunque hace notar que el acumulado del balance financiero pendiente está en negativo, en 22 mil millones de pesos, por lo que analiza que la refinación no está siendo de lo más rentable porque no se cubren los costos operativos…
RENDIMIENTO
De tal forma que por pérdida de rendimiento de operación hay 207,514 millones de pesos por Exploración y Producción; 62,652 mdp por Transformación Industrial; 12,620 mdp por Logística; 9,089 mdp por Comercializadoras; 3,591 por Corporativo y Subsidiarias y 5 mdp por Eliminaciones, dando un total de 163,706 mdp…
Por lo que el margen de refinación ha disminuido, lo que está relacionado con el margen de operación negativo, indicando un aumento en los costos…
En el primer trimestre de 2021 se registró 747 mdb de procesamiento de crudo, siendo 355 crudo pesado y 392 crudo ligero, mientras que en el segundo trimestre hubo una disminución, registrándose 666 mdb con 311 siendo de crudo pesado y 354 de crudo ligero…
Respecto al margen variable de refinación, pasó de estar en 6.04 en el primer trimestre de 2021 a 2.36 en el segundo trimestre, comparado con los 9.83 del segundo trimestre del 2020…
Sobre la producción de petrolíferos, en el primer trimestre de 2021 se registraron 769 mbd, correspondiendo la cifra de 109 a la categoría otros (gas seco, gasóleos, aceite cíclico ligero, aeroflex, asfaltos, coque, lubricante y parafinas), 31 a turbosina, 8 a GLP, 124 a diésel, 259 en combustóleo y 237 para gasolinas automotrices…
Mientras que en el segundo trimestre del 2021 se registraron 659 mdb; correspondiendo la cifra de 91 a otros, 30 de turbosina, 8 de GLP, 100 de diésel, 235 de combustóleo y 195 de gasolinas automotrices…
PRESUPUESTO
A la cuestión de si Pemex sub o sobre ejerce el presupuesto, la consultora aclara que Pemex Transformación Industrial, sobre ejerce su presupuesto, derivado de la construcción de la refinería Dos Bocas en Tabasco, mientras que Exploración y Producción lleva ejercido el 41%…
Y es que Transformación Industrial lleva ejercido 65.7 mil millones de pesos con corte al 30 de junio del 2021, cuando su presupuesto para este año fue de 56.5 mmdp, mientras que Exploración y Producción reporta 120 mmdp ejercidos con el mismo corte, siendo su presupuesto autorizado de 289.9 mmdp…
ZAMA
Sobre la unitización a Pemex de Zama, la consultora afirma que “sólo se unifica una parte del área de cada uno de los que participan en la unificación del bloque 07 y asignación AE-152, no es toda el área”, y que la unificación que resulte creará un nuevo consorcio, del que se determinarán los porcentajes con base en el total…
Derivado de la unificación, la Secretaría de Energía (Sener) determinó que Pemex sería el operador, en función de lo que corresponda por su participación, por lo que Pemex tiene el 50.43%, mientras que el consorcio 49.57%, integrado por TALOS, con 35%; SIERRA (WINTERSHALL DEA) CON 40% y PREMIER CON 25%…
Además, entre lo que está afectando operativamente se destaca que hay nuevos campos descubiertos, “el negocio de la exploración y producción es perforar pozos que puedan incrementar el rendimiento del negocio”, sin embargo, esto no resulta así derivado del límite de producción de la OPEP…
Comparando los dos primeros trimestres del año anterior y el presente, vemos que en el rubro de pozos terminados en el 2020 el 103 está bajo la categoría de Desarrollo mientras que 8 son de Exploración…
Esto contra 49 de Desarrollo (variación de -52.4%) y 12 de Exploración (variación de 50%) en los primeros dos trimestres de 2021…
Mientras que en el rubro de Pozos promedio en operación, los dos primeros trimestres de 2020 marcan 6,841, contra los 6,343 de los primeros dos trimestres de 2021, una variación de -7.3%…
COMBUSTÓLEO
Además, se menciona que en refinación ha incrementado la producción de combustóleo hasta en un 60% en comparación al 2020, lo que provoca una reducción del valor del petrolífero de salida…
Y es que según los valores que comparte la consultora, el primer semestre de 2020 marca un valor de 154, contra el 247 del primer semestre de 2021, una variación del 60.1%…
Actualmente el combustóleo es el producto de mayor volumen en las refinerías de Tula, Salamanca, Madero/reconfigurada y Salina Cruz…
Le dejó todas las gráficas del análisis y la presentación oficial de resultados del segundo trimestre de Pemex en 2021 estimado lector…Habrá más.
PARA CONSULTAR EL REPORTE COMPLETO DEL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2021 PEMEX: DALE CLICK AL WEBCAST!!!
Atención @CNH_MX @SFP_mx @ASF_mx @FGRMexico @SNietoCastillo @SATMX y @SHCP_mx !!!…
Sígueme en Face: @linozentella1 (Lino Zentella) o Twitter: @linozentella_ y en el Portal: linozentella.com.mx donde hay más información…
