+Aunque Pemex sigue siendo rentable en términos operativos, los costos asociados con la deuda, impuestos y otros rubros han llevado a la empresa a un endeudamiento insostenible; atención @lopezobrador_
Por Lino Zentella
Denuncia al 9933989844 y [email protected]… México se enfrenta a una difícil situación con su Empresa Productiva del Estado (EPE), Pemex, que se encuentra en una industria de alto riesgo y altos costos de operación para extraer y transformar hidrocarburos en combustibles. La falta de inversión en mantenimiento y la disminución en la producción han llevado a la empresa a una situación financiera crítica….
La consultora Grupo Caraiva & Pech revela que aunque Pemex sigue siendo rentable en términos operativos, los costos asociados con la deuda, los impuestos y otros rubros han llevado a la empresa a un endeudamiento insostenible…
El Gasto de Operación (OPEX) de Pemex entre 2014 y 2018 representó aproximadamente del 35% al 45% de la inversión total de la empresa, dependiendo de las variaciones en la producción. Es importante distinguir entre los gastos necesarios para garantizar la seguridad ambiental y la seguridad en la infraestructura operativa de la empresa, y los riesgos asociados con la falta de mantenimiento, lo cual puede incrementar los costos y las pérdidas de horas de operación…
Además, la consultora señala que la falta de programas preventivos continuos ha llevado a una disminución en la vida útil de la infraestructura operativa expuesta a condiciones extremas, como calor, presión y vibraciones. Esto ha resultado en un mayor costo de reemplazo y pérdidas de horas de operación. Aunque Pemex no está técnicamente en quiebra en términos financieros, la falta de una estrategia a largo plazo y la hipocresía legislativa y gubernamental hacia la empresa amenazan su viabilidad a largo plazo…
Pemex ha desempeñado un papel fundamental en la recaudación de impuestos para el gobierno mexicano. Antes de la Reforma Energética, la empresa contribuía entre el 25% y el 30% de los ingresos totales del sector público. Sin embargo, con la entrada en vigor de la Reforma, esta contribución se redujo al 13%. Aunque el porcentaje ha disminuido, en términos monetarios, Pemex sigue siendo una fuente significativa de ingresos para el gobierno federal, generando entre $800 y $950 MMDP en ingresos corrientes debido a las crecientes necesidades de gasto público…
Por lo que de acuerdo con la consultora, esta contradicción pone de manifiesto la “hipocresía” hacia Pemex. Por un lado, se le exige a la empresa que opere, transforme, venda y recaude, debido a su importancia para los ingresos del país. Por otro lado, se le insta a reducir los gastos de mantenimiento y a mantener bajos los costos operativos, lo cual incrementa los riesgos asociados con la actividad productiva…
Ya que en 2020 los impuestos pagados por Pemex representaron el 11.20% de los ingresos del sector público. Porcentaje que iría creciendo en los siguientes años: en 2021 representó el 11.90%, y en el 2022, subió a 13.55%..
En 2021, la agencia calificadora Fitch Ratings dejó de tener relación directa con Pemex, pero siguió emitiendo informes para sus otros clientes con inversiones en bonos de la empresa. Fitch otorgó a Pemex una calificación de grado especulativo de inversión, destacando la falta de inversión en el mantenimiento de los activos principales e infraestructura como un factor clave…
Entre los hallazgos y consejos presentados por Fitch se encuentran los múltiples accidentes en las instalaciones de Pemex, que han resultado en víctimas y lesiones para sus empleados, así como daños a la infraestructura y los activos críticos…
Estos incidentes reflejan la falta de inversión en el mantenimiento de los activos e infraestructura principales. Además, se plantea la incertidumbre sobre la capacidad y voluntad del gobierno mexicano para mejorar la posición de liquidez y la estructura de capital de la empresa en los próximos dos años…
Pemex enfrenta vencimientos de bonos de deuda internacional significativos, con $4,600 MDD en 2023 y $10,900 MDD en 2024. El refinanciamiento de esta deuda supondrá mayores gastos por intereses, lo que pondrá aún más presión sobre el flujo de efectivo de la empresa, especialmente en un contexto de tasas altas en los mercados financieros…
El costo de refinanciamiento dependerá de las tasas del mercado internacional, pero se estima que los diferenciales actuales a largo plazo oscilan entre el 8% y el 12%. Esto implica un desafío adicional para Pemex, ya que necesita encontrar préstamos con tasas similares a las actuales para evitar mayores gastos por intereses…
En consecuencia, Pemex se convertirá en una creciente responsabilidad para el gobierno. A diferencia de años anteriores, donde el gobierno recibía más dinero del necesario para respaldar el flujo de efectivo de Pemex, Fitch estima que en 2026 y 2027 el gobierno tendrá que gastar aproximadamente $20 MMDD, más de lo que recibe de la empresa para mantenerla a flote…
La disminución en el flujo de efectivo se debe al aumento en los costos de interés, lo que reduce el dinero disponible para la participación del gobierno y el gasto de capital. Por lo tanto, la empresa necesita invertir al menos $10 MMDD anuales en gastos de capital para mantener sus operaciones…
Ante esta situación, surge la pregunta de si Pemex es una empresa creada para recaudar impuestos o para extraer energías primarias. Para ayudar a la empresa, se sugieren diversas medidas. En primer lugar, se propone eliminar la dependencia del precio del barril de petróleo en el presupuesto anual y no condicionar el financiamiento a la producción de más barriles. Además, se sugiere una nueva reforma fiscal que excluya a Pemex de la responsabilidad establecida en el artículo 7 de la Ley de Ingresos, y se busquen nuevas formas de generar ingresos sin aumentar la carga sobre la empresa…
Asimismo, se insta a reducir el déficit presupuestario, que para 2023 superará el billón de pesos. Un déficit constante y en aumento ejerce una presión adicional sobre Pemex para recaudar más dinero. El próximo gobierno de México podría tener la oportunidad de eliminar gradualmente la dependencia de los hidrocarburos en los ingresos y buscar otras fuentes de ingresos que no estén vinculadas a la industria petrolera… Habrá más.
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